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看完本文你就可以安心地开始ETF50期权交易了!

来源:50ETF期权招商中心   发布时间:2019-03-27    关注度:

证监会批准上交所开展股票期权交易所试点,试点范围为上证50ETF期权,正式上市时间为2015年2月9日。这意味着,中国金融市场将迎来历史上首只场内期权产品,市场期待已久的“期权元年”终于在2015年的年初“尘埃落定”。
 
一个全新的品种让股票市场投资者既觉得好奇又觉得陌生,尤其是衍生品的一些特定的看似复杂的规则让好多投资者“望而生畏”。而随着期权市场越来越成熟,品种也逐渐增加,期权市场将成为未来投资市场的主流。
 
以下总结的9个小点,有助于各位期权交易者快速的了解期权市场。
 
通法第一条  市场如战场
 
期权市场就如战场,瞬息万变,风云诡谲。想要在期权这个战场上制胜,必须做到:
第一,不打无准备之仗。入市前应充分了解期权的基础知识,熟悉期权市场的交易规则和独有特点;同时明确自己的交易目的:是保险、投机还是套利?然后,根据交易目的来制定相应的期权策略。
 
第二,恪守纪律。在这个战场上,耐心是制胜法宝,要耐心地等待一次合适的交易机会,耐心地等待巨大的盈利,平静地面对损失,切不可为了交易而交易。
 
第三,分清敌友。在期权战场上,买方最大的敌人是时间流逝,最好的朋友是波动率;卖方最大的敌人是波动率,最好的朋友是时间流逝。因为,波动率越大,时间越长,期权的价格也就越高;反之反是。
 
通法第二条  纸上学来终觉浅
 
交易是积累经验和信心的一种好方法,期权合约单张价格都很低,边做边学是最好的累积机会,光看理论对于新手操作帮助并不大
 
 
通法第三条 选择高流动性的合约
 
 在期权战场上,流动性为王,如果缺乏流动性,投资者很可能面临无法开仓或平仓的风险。流动性与交易量有关,是投资者以合理的价格买入或卖出期权合约的难易程度。经验表明,离到期日超过六个月的合约往往流动性较差。
 
通法第四条  快速止损
 
期权价格的波动远大于股票,因此,快速止损是期权交易必须牢记的准则。提前确定止损点,一旦价格变动触及止损点,一定要马上平仓了结,不要寄希望于大盘会反向变动,以为自己还有翻盘的机会,这样很可能让自己面临更大的风险。也不要因为顾虑之前的投入而不愿承担损失,这些已经是沉没成本,不应成为决策的羁绊。止损一定要迅速果断,不能有丝毫犹豫,期权市场瞬息万变,往往机会错过了就不会再来。
 
通法第五条  分批止盈
 
除快速止损外,提前设立止盈点也很重要。如果达到了盈利目标,就应该按计划分批平仓保住盈利,不要过于贪婪。比如在价格上涨50%时平掉三分之一的合约,价格涨至一倍或两倍时再平掉三分之一的合约,从而在收回本金的同时实现一部分账面利润,再以剩下的少量持仓淡定地等待未来更大的收益。
 
 
通法第六条  慎接“飞刀”
 
熊市不言底。历史经验反复证明,企图在大熊市中抄底的投资者结果往往惨不忍睹,因为便宜的股票可能会跌得更快。卖出期权的投资者尤其应该注意,一旦股价走势不利,应及时平仓,在熊市中不要轻易卖出认沽期权。
 
 
通法第七条 掌握期权分析核心要素
 
期权投资者必须学会分析,先分析再交易。期权分析和股票分析类似,都可以借助软件。投资者需要关注的核心要素有四个,通过比较这四个最重要的指标来选择交易策略:
 
第一,期权的理论价值。用这个指标可以判断期权合约是被高估还是低估了,计算期权理论价值的核心是知道标的的波动率。
 
第二,合约持有到期的获利概率。通过比较不同期权合约或者组合持有到期的获利概率,选择获利概率高的期权。
 
第三,触发止盈止损目标的概率。投资者可结合自身交易经验,分析未来大盘走势,估计未来达到不同行权价的概率大小,设置合适的止盈止损点。
 
第四,德尔塔值(Delta)。与期权交易相关的希腊字母有很多,其中最重要且用得最多的就是Delta,通过比较Delta的大小,决定买卖哪个期权合约是一个非常有效的方法。通常,Delta越大对期权的买方越有利,而Delta越小则对期权的卖方越有利。
 
通法第八条 关注隐含波动率
 
隐含波动率,是通过期权价格反推出的股票价格在期权未来存续期内的波动率。历史波动率,是从股价的历史数据中计算出的价格收益率的标准差。投资者可以通过比较历史波动率与隐含波动率,简洁、直观地判断出期权价格是否被高估了。假如隐含波动率低于历史波动率,说明这只期权合约的价格可能被低估了,反之反是。
 
通法第九条 简单了解相关策略图解
 
策略构造的微妙很大来自相等策略(无套利存在时盈利图相同)的灵活选取,有6种基本相等策略,即买或卖股票、认购和认沽6种中的任一头寸可由其它两种头寸构造,花了点时间弄的相等策略图景如图2,务牢记、多揣摩。
 

 
第一、 更复杂的相等策略无非以上6个等式的加加减减,如“买入低行权认购+卖出高行权认购”的认购型牛市价差,第一项等于“买入股票+买入低行权认沽”,第二项等于“卖出股票+卖出高行权认沽”,相加后得 “买入低行权认沽+卖出高行权价认沽”的认沽型牛市价差。构造策略时,好习惯是“想想等式的另一边”。
 
第二、相等策略绝非完全相等,资金收益率、持有期间构监控和移仓对策很大不同,以后再领会。
 
第三、认购期权构造的策略,基本用认沽期权都能,一般原则是看涨用认购,看跌用认沽,但不绝对。
 
第四、最后,简单粗暴不解释地说一句,“备兑开仓”通常不如“卖出认沽”,“保险策略”通常不如“买入认购”。
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