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50ETF期权末日轮有什么需要注意

来源:50ETF期权招商中心   发布时间:2019-04-23    关注度:

50ETF期权末日轮如它的名字一样可怕,但如果处理得好的话,也是小菜一碟。其实,末日期权是勇者游戏,做的好一天翻倍或者数倍,极端情况下四十几倍的情况也有出现,但同时也有很多的期权归零,虚值、平值、实值期权都有过末日归零或大跌的现象,甚至至少一半的期权归零。那么,50ETF期权末日轮有什么需要注意的呢,我们一起来看看。
 
 
一、末日轮究竟是什么
 
期权中的一个“期”字表明了期权的一个重要属性——期限(即具有到期日)。每个期权合约都具有到期日,而在该日期前期权合约具有意义,但是到了约定的到期日时期权合约都会消亡,不管是被行权还是被作废。因此,期权是一个具有时效性的金融衍生工具。那份一日大涨192倍的50ETF合约是2019年2月27日到期的行权价为2.8元的认购期权,也就是说大涨当日该合约的离到期日仅两天(换言之该合约的存续期仅仅两天),到期日该合约将根据行权价与到期当天的标的物价格,即50ETF价格,决定其是否具有价值。
 
由于到期日当天标的物价格的变动,可能会导致本身不具备行权价值的期权变成有价值,本身具备行权价值的合约变成不具有行权价值一样。因此,我们形象地称之为末日轮。对于前文中所说的期权,由于离到期日非常近,因此也可归为末日轮。
 

 
 
末日轮的重要笔记
 
1、末日轮
 
标的在行权日前最后三天或倒数第二天收盘时。
 
最好收在某一行权价附近,选择平值合约比较便宜,时间价值较小,成本最低,平值认购、认沽合约都可以在20~200元/张,都很便宜。
 
2、资金
 
非常容易一天亏完全部投入,这是最狂野的战场,用小钱,千分之一的仓位都嫌多;用利润,比如最近账户赚了5万元,最多投个5000。得之我幸,不得我命。
 
3、动作要快
 
抱着亏完的心态可以不止损,但一定注意止盈。由于流动性问题,不可能卖在最高价,还会有多次熔断,成交时间很少。2017年50ETF沽12月2847合约在末日下午有13次熔断,一次熔断时间为3分钟,有39分钟不能交易。不止盈,你只能是纸上富贵一回。
 
4、如果是“黑天鹅”频发的时期,要多注意认沽爆彩蛋。
 
 
 
50ETF期权末日轮行情的应对策略
 
 
期权末日轮一般有二种策略:一种是买方的彩票策略,一种是卖方的烟头策略。买彩票和捡烟头互为对手盘,交易者可以根据自己对市场的判断、预期收益和风险承受能力来选择参与。
 
彩票策略,就是买方以很低的成本买入末日期权,赌上证50大幅波动导致权利金暴涨带来的超额收益。因为有成本极低、胜率很低、潜在收益非常高的特点,因此很像买彩票。
 
因为末日期权合约的Gamma值很高,因此波动会变得很大,此时买入期权的获利空间也变得很大,不管是认购期权还是认沽期权,只要是标的50ETF稍有波动,期权合约价格就会随之出现大幅波动,其中平值期权和虚值期权表现的会更加疯狂,当日10倍的暴利机会经常性的出现,暴利所在,自然有人趋之若鹜,这也是末日轮备受追捧的原因。
 
 
烟头策略,就是卖方以很低的价格卖出末日期权,获取时间价值迅速归零带来的收益。虽然胜率很高,但是收益非常低,因此被戏称为捡烟头。
 
当期权合约到期时,期权的时间价值将全部归零,期权价格等于内在价值。由于虚值合约没有内在价值,加上到期日近在眼前,因此价值迅速归零的概率非常高,而平值合约也可能因为上证50的波动有价值归零的可能。这时候做它们的卖方,可以获取很少、但确定性的收益。如果长期积累,收益也非常可观。
 
为了控制极端风险,交易者最好捡同向的烟头,如果持有认购权利仓,就卖虚值认购合约,如果持有认沽权利仓,就卖虚值认沽合约。万一极端行情出现,卖出的合约会出现浮亏,但持有的买方合约的盈利会抵消这些亏损。
 
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