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50ETF期权实战操作策略总结!

来源:50ETF期权招商中心   发布时间:2019-05-27    关注度:

  如何能在50ETF期权的交易中,游刃有余,左右逢源?除了从宏观上分析标的物未来的可能走势外,还得从微观上基于这个可能走势进行每个合约的分析以及策略组合,令到收益可期,风险可控。
 
  追本溯源,标的走势的预测是极为重要的,对策略布局具有重大的意义。
 
  举例说明:比如从月线来看,50ETF在6月的目标价为2580,短期支撑在2650,5月还有5个交易日,收盘应在2635附近。因此,6月应该是一个震荡下跌,温水煮青蛙的阶段。
 
  从DMI来看,与上述判断一致,短期内不会有方向性上的**动,即无单边上涨或者下跌行情,结合日线,周线,月线,黄金分割线以及DMI指标的状态,6月50ETF的价格应该会处于2600-2750之间,偏向2600.
 
  根据以上预测,布局策略如下(目前价位2691):
 
  1、双卖一对实值,2600购及2750沽;逻辑:在此区间,这二者的内在价值来回刷,时间价值随着时间推移一天天减少,这就是双卖的利润来源,源自时间的流逝。
 
 
  从上述公式演算可得,以上的一对义务仓的预期为,在2526到2824之间不亏,最高收益为740,也就是目前时间价值的总和,因为到期行权日那天,在2600-2750区间的话,时间价值会归零,内在价值总和不变。目前一对义务仓的保证金为8700,故而在特定区间,预期收益率为740/8700*100%=8.5%。要想风险更小,那就往更实值去卖,当然,收益也会更小。
 
  2、双卖一对虚值,2600沽及2750购;逻辑:若6月50ETF运行在上述区间,意味着看跌不到2600,看涨不到2750购,那么2600沽会归零,2750购也会归零,卖方收取所有时间价值;
 
 
  从以上公式演算可得,以上的一对义务仓的预期为,在2523到2825之间不亏,最高收益为753,也就是目前时间价值的总和。因为到期行权日那天,在2600-2750区间的话,两个合约价格都归零。目前这样一对义务仓的保证金为5700,故而在特定区间,预期收益率为753/5700*100%=13.2%。要想风险更小,那就往更虚值去卖,当然,收益也会更小。
 
  3、买深实值沽,2850.2900.2950.3000;逻辑:按照以上分析,6月震荡下跌的概率大;但是又不知道这个震荡阴跌的套路会如何,如果是一下一上,或者非常缓慢下跌,虚值沽和平值沽的时间价值损耗带来的就是方向对了,却还亏钱;那么干脆一不做二不休,在当月合约离行权日还有5个交易日之上的,买方向的话,统统就买时间价值已经为零或者100之内的深实值沽,以此来规避做对了方向却不赚钱甚至还亏钱的窘境。
 
  以上便是基本的组合策略,可以随着每日内行情的具体走势来增加应对策略,比如日内突然拉起来,到了压力位附近,感觉上攻动能不足时,可以卖一些虚一档的购,赚取日内回调或高位震荡时间价值损耗,情绪退潮带来的利润;如果不嫌收益低,可以多配一些深虚值的义务仓。
 
  对虚值的权利仓,最好是等到离行权日5个交易日之内,那个时候时间价值都已经很少,稍微一个波动就可能带来不菲的收入;当看不清方向时,就双买;可以大致看清走势的话,就拿前期卖方赚到的部分资金来博取单方向的末日轮。


 
    
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