50ETF期权、国债期货代理招商服务热线:17063107617 (微信同号)
行业资讯
常见问题解答
期权知识

50ETF期权隐含波动率的利用!

来源:50ETF期权招商中心   发布时间:2019-07-15    关注度:

  隐含波动率是在50ETF期权价格中引伸过来的名词解释,由期权定价基础理论推测,有5个要素会影50ETF响期权价格,各自为标的资产价格、到期时间、波动率、无风险利率和执行价格。当中,波动率是唯一1个不能观测的量,而期权价格能够从实际买卖交易中取得,那么将期权实际价格带去期权定价公式中,便可反推出1个波动率数值,这就是隐含波动率。它是由期权市场价格决定的波动率,是市场价格的真实映射,而有效市场价格是供给与需求平衡下的产物,是买卖双方博弈的结果。所以,隐含波动率反映的是市场对标的资产未来波动率的期望。
 
50ETF期权隐含波动率的利用
 
  特别注意的是,隐含波动率的重要性体现在对期权价格的影响,以上证50ETF期权为例,当上证50ETF期权价格为2.3元/份时,一个月后到期、执行价格为2.3元/份的认购期权价格为0.058元/份,反推出的隐含波动率为20%。经过解析,在其他条件不变的情况下,隐含波动率每增加5%,期权价格约上涨22.4%。很显而易见,不容忽视波动率对期权价格的影响,事实上,该特征也间接指导了期权策略的构建。
 
  从基础理论上讲,要取得隐含波动率的大小不一定艰难。鉴于期权定价模型(如Black—Scholes模型)给出了期权价格与5个主要参数(标的资产价格、到期时间、波动率、无风险利率、执行价格)之间的定量关系,只有将当中前四个主要参数及期权的实际市场价格作为已知量代入定价公式,就能够从这当中解出唯一的未知量,其大小就是隐含波动率。
 
  由期权定价基础理论推测,隐含波动率越高(低),期权价格越高(低)。显而易见,选择卖出高隐含波动率期权,能够挣取更多的时间价值,而在隐含波动率低的时候买入期权,则能够有效降低构造成本。这对单独买入(卖出)期权和买入(卖出)跨式期权组合两大类策略具有指导意义,这两类策略只涉及买入或卖出期权中的一种。
 
  详细来说,在买入期权中,最大亏损仅限于权利金,而在卖出期权中,最大获利则仅限于权利金。盈亏特征决定了买入低权利金期权、卖出高权利金期权是策略成功的关键,将隐含波动率作为筛选条件之一,能在最大程度上降低风险,增强收益。
 
  接上例,买入20%隐含波动率的认购期权,比买入30%隐含波动率期权的成本降低了22.4%。然而,在相同标的资产价格上涨中,获利显而易见也会更多,这对资金管理和风险管理要求很高的严谨投资者来说至关重要。
 
  综合以上解析,隐含波动率在50ETF期权策略构建中起到了重要的指导作用,但是需要留意隐含波动率有局限性,它只是策略构建的1个有益参照环节,选择对了只能够有效提升胜率,而决不能确保策略的最终获利。
 
  以卖出看涨期权为例,如果价格期望后市大涨,即便目前波动率很高,也不要轻易卖出看涨期权,未来标的资产价格的大涨很可能带来大额亏损。反过来,如果期望标的资产价格下跌,切不可因为看涨期权价格低廉而不考虑卖出,未来标的资产价格下跌,最终能够挣取所有权利金。
 
  总而言之,深层次掌握和看清隐含波动率在50ETF期权策略构建中发挥的作用,灵活运用隐含波动率指导50ETF期权交易,相信能够有效提升获利的概率。


 
上一篇:上证50etf期权收益计算公式! 下一篇:50ETF期权持仓量对股市影响!
为您推荐阅读