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该如何利用时间价值来做50ETF期权嗯?

来源:50ETF期权招商中心   发布时间:2019-05-14    关注度:

50ETF期权有一个非常大的特点就是时间价值,在到期日之前如果没有选择平仓或者行权,到期日结束之后,就会变成一张废纸,与炒股是不一样的。
 
 
概念:时间价值也就是在期权存续期内,时间每过去一天,时间价格就会流逝一些,直到期权到期,时间价值归零。很多刚刚接触期权的投资者很疑惑,明明标的资产的价格上涨了,认购期权却下跌了,这是因为他们忽略了时间价值的流逝。
 
期权的价值由内在价值和时间价值构成。在期权存续期内,时间每过去一天,时间价值就流逝一些,直到期权到期,时间价值归零。很多刚刚接触期权的投资者在进行交易的时候,往往会容易忽略时间价值的流逝。下面蓝火期权给大家准备了一些时间价值的相关问题。

 
 
Q1:为什么期权会存在时间价值一说呢?
 
主要在于虚值合约并没有内在价值,期权博取的就是在这个时间内,去达到某个价格的可能性,而随着行权日的到来,这样的机会就会越来越小,期权的时间价值就在不断的流失、衰退,到最后,虚值合约会变成一张废纸。
 
Q2:那以后只购买平值合约和实值合约就不会出现这种问题了吗?
 
答案是否定的,期权买方有一个天生的劣势,即从买入之日起,时间就是你的敌人。随着时间一天天过去,期权的时间价值就不断地衰减。如果内在价值没有出现大幅的变化,那么期权价格可能受累于时间价值减少而下降,买方很可能出现损失。
 
这里需要注意的是:期权合约在最后快到期时,平值期权的GAMMA值非常大,标的波动一分钱,期权合约就要波动100元一张,比如500元一张的期权合约,很容易涨跌100-200元,胆大者可以参与末日轮交易。
 
目前的期权主要有美式期权与欧式期权两种:
 
1.对美式期权而言,它可以在有效期内的任何时间执行,有效期越长,多头获利机会就越大,而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会。因此,有效期越长,期权价格越高。
 
2.对欧式期权而言,它只能在期末执行,有效期长的期权就不一定包含有效期短的期权的所有执行机会,这就使欧式期权的有效期与期权价格之间的关系显得较为复杂。
 
在一般情况下(即剔除标的资产支付大量收益这一特殊情况),有效期越长,标的资产的风险就越大,空头亏损的风险也越大。因此欧式期权也是有效期越长其期权价格越高,即期权的边际时间价值为正值。
 
 
Q3:该如何利用时间价值来做期权策略?
 
随着时间的延长,期权时间价值的增幅是递减的,这就是期权的边际时间价值递减规律。为了从时间价值的流逝中获利,我们可以选择裸卖出看涨/看跌期权,或者更激进地卖出跨式期权。所谓时间价差,是指把相同标的、相同执行价格和相同期权类型,但不同到期日的期权组合起来,以期从时间价值的损耗中获利的投资策略。
 
该策略好处如下:
 
降低或消除保证金的占用。如果我们要裸卖出一个到期月份较近的期权,需要的保证金会很多。如果再买入一个到期月份更远的期权(其他条件相同),则可以抵消一些近月期权空头保证金的占用。
 
限制风险。所有的裸卖出期权都面临着潜在无上限的风险,一旦标的价格方向与你的预期相反,你的亏损就会很大。如果你再买入一个到期月份更远的期权,那么这个期权多头会给上述风险设一个上限。
 
其实时间价值对于上证50ETF期权的影响来说还是比较大的,所以说大家需要慎重的对待。


 
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