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50etf期权买入认购和卖出认沽完全对冲吗?

来源:50ETF期权招商中心   发布时间:2019-06-28    关注度:

  很多刚刚接触50ETF期权的小伙伴可能会被这个东西搞的很蒙,50etf期权买入认购和卖出认沽完全对冲吗?其实很简单,影响50etf期权价值的不仅仅只是标的证劵的价格波动,还有至关重要的两点影响着期权的价值。
 
  1、隐含波动率
 
  是将市场上的期权或权证交易价格代入权证理论价格模型,反推出来的波动率数值。
 
  简单来说,隐含波动率就是代表着市场交易者对未来标的资产波动率的预判给出的风险定价,也就是说,波动率越大,未来的价格波动可能就越大,价格的不确定性越大,波动率越低则代表着未来的价格波动可能越低,价格几乎不会有浮动。
 
  一般来说期权的认沽认购都下跌就是波动率下降的结果。
 
  2、时间价值因素
 
  期权时间价值(Time value),也称外在价值,是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。期权的时间价值跟转股的剩余期限、股票价格的历史波动率、以及当前股票价格的高低有关:转股剩余时间越长、价格变动越大、期权时间价值越高;股票波动率越大、期权时间价值越高;股价过高或过低,期权时间价值越低。
 
  简单来说就是越接近行权日,价值越低,波动率越低,价值越低。
 
  所以如果你买的认购认沽期权都下降了的话,那么估计就是价格波动太低,导致接近行权日,使得认沽认购期权价值一起变低。
 
  为什么有人会同时买入认购认沽期权?
 
  一般情况来说,在同种行权价格同时买入认购和认沽这种策略被称为买入跨式,适用于对后市方向判断不明确、但认为会有显著波动的情况。
 
  在买跨的情况下,只要大盘波动较大,或者无论是高开或者低开,只要有跳开的情况,这样的组合方式,有很大的获利空间。
 
  如果是温和涨跌,或者平盘的情况下,收益并不高,甚至会损失时间价值。如果要想赢利的话行情波动要足够大,大到什么程度?大到任何一边的权利金上涨到你付出的权利金总的成本之和,你才是回本。
 
  最坏的结果也就是到期之前,行情没有你预期的大幅上涨或下跌,一直在微幅震荡,时间价值一直在损耗,权利金将越来越不值钱。
 
  Ps:买入宽跨式(买入虚值认购期权+买入虚值认沽期权)宽跨式的成本更低风险相对更低,但需要更大的波动才能盈利较好!
 
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