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上证50etf期权隐含波动率是什么?

来源:50ETF期权招商中心   发布时间:2019-07-04    关注度:

  隐含波动率(Implied Volatility),简称IV,可以理解为市场对未来实际波动率的预期值,投资者认为未来行情有较大不确定性或是会有意外波动时,就会更积极的买入期权避险,从而抬高期权价格,表现在市场上,就是隐含波动率的不断上升,反之,则下跌。
 
上证50etf期权隐含波动率
 
  历史波动率(Historical Volatility),习惯上简称为HV,是指标的在过去一段时间内所表现出的波动率,它是标的价格过去一段时间的历史数据的反映。
 
  从隐含波动率可以看出市场是处于悲观还是乐观状态,隐含波动率数值过低时,权利金被低估;数值过高时,权利金被高估。比如在英国脱欧和美国总统选举期间,隐含波动率非常高,股票价格和大盘指数都在下跌,理论上call(看涨期权)的权利金将会降低,但是却偏偏没有下降。这是因为大盘指数下跌的速度太快,隐含波动率非常高。
 
  历史波动率作为投资的一个参考指标,对权利金价格有一定影响。实际上,在风平浪静的时候,期权交易没什么问题,最大的问题是出现极端的日子。比如就历史波动率来看,在香港市场,过去十多年来,相关股票的每一份期权在前五个交易日的历史波动率都是上升的。假如你选择股票或者期货作为投资标的,因为市场黑天鹅事件频出,你很难确认下一年市场怎么变化。但是利用期权交易,你只需要交纳权利金就可以参与其中。
 
  隐含波动率有以下几个特点:
 
  1、隐含波动率的最大作用是将各个行权价、各个月份期权合约价格标准化,使得它们之间有可比性,因此,隐含波动率也有“期权的市盈率“的说法。
 
  2、隐含波动率绝对值大时的变化幅度,会小于绝对值小的时候,因此,在隐含波动率低的时候,做卖方尤其要小心隐含波动率的突然大幅上升。
 
  3、隐含波动率突然上涨时的涨幅,往往比下跌时的幅度要大,大部份极限变化都是上涨,这对应了期权卖方长赢短输的特征,卖方赚钱相对慢,亏钱的时候,往往时间很短且非常快速。
 
  4、排除几次极限变化幅度及变化值后,大致可以发现50ETF平值期权隐含波动率单日变化幅度超过20%已算较为极限,绝对值超过5%亦可算为较极限的单日变化。以此为据,波动率的单日涨跌最好都以变化5%作为压力测试标准比较靠谱。

 
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