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从50ETF期权溢价率选择合约?

来源:50ETF期权招商中心   发布时间:2019-07-15    关注度:

  50ETF期权溢价率,是指标的资产价格需要上涨多少百分比才可让认购期权持有人达到盈亏平衡,或者还要下跌多少百分比才可以让认沽期权持有者达到盈亏平衡的波动百分比。
 
期权溢价率
期权溢价率
 
  如何使用溢价率判断
 
  在50ETF期权的T型报价的左下方选择“比值指标”,可以看到每个期权合约的溢价率情况。
 
  期权的溢价率是用来反映买入期权行权所达到的盈亏平衡点标的的波动值。
 
期权的溢价率
 
  以50ETF期权为例,当标的价格为2.955元时:
 
  对于认购期权:
 
  执行价格为2.950元/份的认购期权权利金为891元/张,其溢价率计算方法如下:
 
  期权盈亏平衡点(执行价格+权利金)
 
  =2.950+0.0891
 
  =3.0391元/张
 
  标的价格达到盈亏平衡点的下跌百分比(期权溢价率)
 
  =(3.0391-2.955)/2.955*100%
 
  =2.85%
 
  以上数据表示在持有期内,标的资产上涨至少2.85%才能使得这笔期权投资不亏损。
 
  对于认沽期权:
 
  执行价格为2.950元/份的认沽期权权利金为772元/张,其溢价率计算方法如下:
 
  期权盈亏平衡点(执行价格-权利金)
 
  =2.950-0.0772
 
  =2.8728元/张
 
  当前标的价格达到盈亏平衡点的下跌百分比(期权溢价率)
 
  =(2.955-2.8728)/2.8728*100%
 
  =2.86%
 
  以上数据表示在持有期内,标的资产下跌至少2.86%才能使得这笔期权投资不亏损。
 
  由此看出,溢价率不是固定值,同样会受到标的行情的变化而变动。在持有期权时,标的价格越是接近目标执行价,溢价率越小,反之溢价率越大。溢价率越高,要达到盈亏平衡点越不容易,风险越高。
 
  溢价率实战经验分享
 
  溢价率除了可以衡量交易风险,还有一定的实战意义:结合对标的价格的波动幅度,帮助投资者选择合适的期权合约。
 
  假设投资者预期50ETF标的价格将会上涨(下跌)百分比,可以选择差不多溢价率的期权合约进行买入开仓。
 
  短期的投资者:偏好于日内交易,建议选择溢价率更低的合约,一方面避免时间价值与波动率的不利影响,一方面能很好的保留价格上行的利润。尤其在震荡行情,选择溢价率过高的虚值合约,交易风险无疑是很大的;建议选择较低溢价率的实值合约,不仅标的波动容易达到,而且合约价格更能有效上涨,获利概率大。
 
  中长期投资者:能预期一段时间的趋势行情,建议选择隔月周期较长的,溢价率合适的期权合约。
 
  另外,与溢价率类似的——杠杆率也是衡量期权风险的指标,期权杠杆率等于标的价格与期权权利金的比值。
 
  对于50ETF期权多头持有者而言,虚值程度越高,获利难度越大,溢价率也就越高;而虚值程度同样严重影响杠杆率,即虚值程度越高,权利金越低,杠杆度越高,因此二者呈正比关系。


 
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