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贸易战火重燃上演了50ETF期权市场上野蛮增长的一周!

来源:50ETF期权招商中心   发布时间:2019-05-13    关注度:

上周中美贸易战火意外重新燃起,不仅仅是股汇现货市场动荡不安,止损盘、对冲需求和投机资金搅动,期权市场也经历了狂野的一周。
 
 
外汇期权市场上,前期大量乐观押注贸易谈判的交易策略被迫止损回补,导致此前跌至逾20个月低点的隐含波动率直线飙升。A股市场上,上证综指波动率大幅攀升之际,对冲和短线投机的需求激增,也引发A股唯一期权产品--50ETF期权近月看涨合约的持仓量罕见地连续触发风控上限,两度遭遇限制开仓,为至少逾一年来首见。
 
A股期权市场同样不平静,在市场波动率提升的同时,5月到期的上证50ETF认购期权合约两度因合约数量暴涨被限制开仓。
 
根据公告,上周一收盘5月到期的未平仓上证50ETF认购期权合约数达139.77万张,对应的合约标的总数为上证50ETF流通总量的79.05%,超过75%,根据相关风险管理办法,该比例下降至70%以下后,自次一交易日起可以买入开仓和卖出开仓。该指标随后回落至红线下方,次日开仓限制解除,但尴尬的是,上周三收盘因同一原因再度被限制开仓,时隔一日后获解除。


 

 
最近50ETF期权市场活跃度高,看涨期权几度“开关门”,与近期贸易冲突导致市场风险管理需求比较大有关,也受到资金参与短线投机博弈影响,同时由于当前A股期权市场品种单一,供给不足,流动性存在局限。
 
 
值得注意的是,运行四年的中国股票期权市场目前仅有50ETF期权这一支产品。虽然此次触发风控措施属于正常监管,在对市场流动性产生一定影响时并不会引发系统性的风险,但频繁“开关门”或许正凸显出市场扩容的必要性。
 
 
“限制开仓下,当月认购期权买入开仓和卖出开仓的指令都无法下达,只能进行卖出平仓、买入平仓和备兑开平仓的操作。当月合约的流动性有所降低,平仓时对手方数量相对平时较少,影响交易效率,”华宝证券分析师奕丽萍表示。
 
 
“市场一直在期盼更多期权品种的推出、丰富交易策略、平滑业绩曲线。期权立体化交易特征可极大丰富投资者资产配置框架,在多元投资降低相关性、构建覆盖更长周期等层面都有助益,”她说。
 
 
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